国际知名箱包品牌新秀丽（Samsonite）日前在香港挂牌上市；在港招股的国际奢侈品品牌普拉达（Prada）即将定价，6月24日挂牌上市交易。除普拉达、新秀丽外，接下来几个月，还将有多个欧美奢侈品牌将赴港IPO，其中蔻驰（COACH）、巴宝莉（BURBER-RY）等已先后宣布了赴港上市的计划。一瞬间，奢侈品企业迎来集体上市的新浪潮。业内人士称，2011年注定将是全球奢侈品产业大举进军中国的重要一年。

香港成了香饽饽

为什么中国互联网企业对美国股市趋之如骛时，而国际奢侈品公司却对香港股市情有独钟？

此前，欧美奢侈品企业上市如同进行T台走秀一样，选择的不是贸易之都纽约，就是时尚之城巴黎、米兰等，比如英国高级鞋履生产商Jimmy Choo，以及意大利时装品牌Ferragamo，二者都曾计划在香港上市，但是前者改为将股权出售，后者则转往米兰交易所上市，可见老牌奢侈品企业对于上市地点的选择还是相当谨慎。

但是2010年5月法国化妆品牌欧舒丹成为第一个吃螃蟹的在香港上市的法国公司，其上市后无论在资本层面还是在产品销售上，都取得了令人艳羡的业绩。

欧舒丹2005年就在北京开设其首家中国店铺，但表现并不突出，该公司在日本市场份额最大，占整体业务25％，但欧舒丹内部人士表示，欧舒丹的管理层认为，中国未来几年或可取代日本成为最大市场。尤其在香港上市后，欧舒丹今年上半年在中国及日本的销量分别增长43.5％、11.1％；同时欧舒丹自营店增加62间，其中14间位于中国。“我们（欧舒丹）股票上市之后不到一年时间，上涨了30％以上，市盈率在2010年已经超过了欧莱雅和雅诗兰黛。”

同样考虑的还有箱包制造商新秀丽。新秀丽虽然是美国最大的箱包生产商，但是受金融危机影响，2008年新秀丽亏损约142万美元，2009年9月，该公司还进行了大规模重组。公开资料显示，2010年整个亚洲区市场，包括中国、印度、中东以及澳大利亚，对其全年销售收入净额的贡献达4.05亿美元，占33.3％。记者了解到，新秀丽计划在华140个城市开设店铺，把中国作为公司业务拓展潜质最大的国家。

“IPO的地点就是我们要去的市场”

根据知名咨询机构贝恩顾问有限公司发布的报告显示，2010年美国市场的奢侈品销售量上升12％，欧洲6％，而亚洲则达到22％，中国大陆的奢侈品销售增长了30％，预计今年中国市场将增长25％达到115亿欧元，仅2010年中国机场免税店和飞机上的免税奢侈品销售总量达160亿欧元，中国已超过日本成为仅次于美国的第二大奢侈品消费国。

“中国已经成为奢侈品牌的主战场，但问题是在德国经济的全面振兴中，奔驰和宝马驶遍全球，德国制造享誉世界；当日本制造文化在全球蔓延的时候，日本品牌快速崛起，在韩国新兴市场的崛起进程中，三星顺势腾飞……企业是创造国民财富的绝对主导力量，品牌的崛起是国家崛起的标志，我们则成为别人的代工厂和消费场，这是大国寡品。”知名品牌专家李光斗表示。

“很显然，像新秀丽这样的企业是非常期望未来亚洲区市场，比如中国和印度等，成为拉动高端产品销售的重要动力，从该公司不断推出亚洲人喜欢的箱子款式就能窥见一斑。随着亚洲中产阶级旅游相关消费的不断增加，亚洲区市场的盈利能力也帮新秀丽填补了欧美的亏损。在香港上市总体上看，香港的估值不一定有欧美高，但香港毗邻内地，文化又与欧美接近，语言上也有便利；加上香港国际机构多，投资者也多。在监管上，香港没有欧美那么严格。如果要在亚洲找上市地点，香港无疑是首选。”德意志银行的分析师Rita表示。

申银万国海外研究部总监杨明分析：“从不少奢侈品牌在香港上市的操作来看，这更像是公关活动而非资本运作。越来越多的大牌到香港上市，正是为了接近飞速增长的亚洲市场。在香港上市募集到资金后，他们很可能仍将把资金用于亚洲，特别是中国内地市场。香港市场地处亚洲，所以也非常能够适于亚洲人对于奢侈品的偏好。像米兰站包括前期上市的一些品种表现都非常好，估值水平也比较高。因为他未来的目标市场还是在亚太地区，在香港上市相对来说跟亚洲的投资者距离更近，品牌知名度的提升相对也会更快，所以他的关注度也会上升。”

中国人民大学金融与证券研究所崔勇坦言，与时尚品牌赴港上市相反，中国互联网企业却喜欢到美国资本市场去冲浪。中美两国上市的发行规则是制约互联网公司在国内上市的原因。另外，美国股市的高度市场化也吸引着中国互联网企业。比如6个月的锁定期、定价的市场化、上市时间表的可预测性，这些在中国A股市场上都是不具备的，上市时间表没有人能保证，没有稳定的基础性的投资者在里面。而且他锁定期很短，境外基本上是6个月。中国的话给分成1年、3年等等。他们不喜欢这种方式，所以赴美上市的必然的。

资本向来是逐利的，崔勇认为两种热潮的背后，有些东西值得我们反思。为什么这么好的公司会跑到美国去。原因就是我们以前的体制僵化，在某些点上不如人家市场化的东西。